发布时间:2024-08-20 11:13:30 来源: sp20240820
文/夏宾
纽约时间20日,美国股市出现罕见一幕,三大指数集体创出收盘点位历史新高!
当天,美联储宣布,将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变。
美股大涨,美联储还会做什么?
降息预期不变,市场反应积极
从此次议息会议释放的内容和最新点阵图来看,美联储继续维持政策利率和缩表速度不变,上调了今年核心通胀和经济增速预测,但维持今年降息3次的预测,并调降了明年降息次数的预期。
在经济预测方面,本月美联储将美国2024年GDP预期大幅上修至2.1%,而此前预期为1.4%;失业率2024年、2025年分别对应4.0%和4.1%,年内失业率相较前值4.1%的预测小幅下修。通胀方面,美联储预测2024年、2025年分别对应2.4%、2.2%,对2024年的预测与前值基本持平。
工银国际首席经济学家程实对 中新社 国是直通车表示,面对当前强劲的经济表现和通胀阶段性反弹,美联储主席鲍威尔表示当前经济数据暂不支持市场降息,但本次会议几乎没有释放任何鹰派信号。鲍威尔也刻意淡化通胀风险,并认为劳动市场强劲不会影响降息。
招商证券研发中心首席宏观分析师张静静也认为,本次议息会议和鲍威尔讲话整体偏鸽,提及通胀在夏天降至可以开启降息操作水平的可能性,并提供了放慢缩表的线索。
景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭说:“市场不出意外地对此反应积极。”赵耀庭认为,美联储此次议息会议及点阵图让未来变得更加清晰,因美联储仍预计会于今年年内降息三次。随着美国货币政策放宽,投资者转向风险更高的资产,股票及新兴市场等风险资产或从中受益。
降息何时到来,关注前奏信号
尽管美联储并未给出具体降息的时间,但鲍威尔再次声明只要数据支持,年内启动降息是合适的,点阵图也显示今年年内将有3次降息。
程实预计,在扩张财政效应实质性消退、失业率逐步上升4.2%-4.5%的区间水平时,将是降息信号释放的前奏。
国金证券首席经济学家赵伟认为,综合考虑经济与政治因素,若不考虑突发事件,6月或7月首次降息或是美联储的最优选择,全年降息2到3次。不过,这并不是没有条件的,过度宽松的金融条件将增加后续通胀的不确定性,进而压缩美联储降息的空间。实际操作中,上半年需关注原油和超级核心服务通胀,下半年需关注租金通胀。
浙商证券首席经济学家李超认为,本月美联储议息会议对降息时点未给出增量信息,但缩表速率下调可能从5月开始。点阵图中对2024年的降息空间指引仍为75个基点,但中性利率自2019年以来首次小幅上修。
“在经济具有较强韧性的背景下,我们认为年内美国二次通胀风险不可忽视可能约束年内降息空间,虽然点阵图继续给出年内75BP的降息预期,但伴随通胀压力加大未来降息空间可能进一步收窄至50个基点甚至以内。”李超说。 【编辑:姜雨薇】